Come vendere allo scoperto. Vantaggi e svantaggi

Cosa vuol dire vendere allo scoperto?

Quando si vende allo scoperto, un investitore prende in prestito titoli e li vende sperando di riacquistarli a un prezzo inferiore in futuro, realizzando così un profitto. Questa è una breve spiegazione,

ma non si dovrebbe semplificare eccessivamente questa strategia di investimento poiché la vendita allo scoperto non comporta solo opportunità di profitto significative, ma implica anche grandi rischi. Combinata con diversi svantaggi che potresti voler conoscere, la vendita allo scoperto è un'attività che deve essere eseguita con attenzione.

Questo articolo ti spiegherà come funziona la vendita allo scoperto, i suoi vantaggi e svantaggi, perché potresti voler provare questa strategia e, soprattutto, le cose più importanti da sapere.

Come funziona la vendita allo scoperto?

Quando vendi allo scoperto cerchi di speculare anticipando un calo del prezzo delle azioni. Solo gli operatori esperti dovrebbero vendere allo scoperto.

Per aprire una posizione di vendita allo scoperto bisogna prima prendere in prestito azioni o qualche altro asset che ci si aspetta diminuirà di valore. Dopodiché si vendono le azioni prese in prestito a coloro che sono disposti a pagare il prezzo di mercato.

Il passo successivo è aspettare che le azioni diventino più economiche in modo che l'investitore possa riacquistarle a un prezzo inferiore e restituirle al prestatore. Il problema principale è che il prezzo potrebbe non scendere, ma salire. Il rischio potenziale è praticamente illimitato.

Quali sono i rischi della vendita allo scoperto?

L'opposto di una posizione corta è una posizione lunga. In una vendita convenzionale, gestisci le azioni che possiedi e in caso di fallimento perdi solo i soldi che hai investito. Se acquisti un'azione a 100$, il massimo che puoi perdere è 100$ perché il titolo non può scendere al di sotto di 0$.

La vendita allo scoperto è una operazione molto rischiosa. Quando si vende allo scoperto, in teoria, non c'è limite a quanto si può perdere perché il prezzo di un'azione può salire alle stelle.

Torniamo all'esempio di prima: con un'azione da 100$, se il prezzo sale a 300$, la tua perdita sarà di 200$ per azione.

Un altro rischio è il cosiddetto "short squeeze". Indica una situazione in cui un titolo venduto allo scoperto cresce drammaticamente di prezzo. Il processo fa sì che sempre più venditori allo scoperto riacquistino le azioni per chiudere le loro operazioni iniziali, mentre l'aumento del prezzo diventa estremo e gli investitori cercano di limitare le loro perdite.

Alla luce di ciò che abbiamo detto, ha senso vendere allo scoperto solo per gli investitori esperti, pronti ad affrontare seri rischi finanziari. Se non è il tuo caso, potresti voler provare qualcosa di meno rischioso.

Un'alternativa meno rischiosa della vendita allo scoperto

L'acquisto di un'opzione put sulla stessa azione è un'alternativa che limita la tua esposizione negativa. Quando possiedi un'opzione put, puoi vendere il titolo a un prezzo specificato, chiamato prezzo di esercizio. Se il prezzo del titolo sale, la tua perdita sarà limitata a quello che avevi pagato per l'opzione put (il premio dell'opzione).

L'importo del premio dell'opzione dipende dal prezzo di esercizio e dalla data di scadenza dell'opzione put. Più alto è il prezzo di esercizio e più lontana è la data di scadenza, più alto è il premio dell'opzione.

Ecco un esempio: un titolo viene scambiato a 100$ il 10 aprile 2023. Un'opzione put che costa 15$ per azione ha un prezzo di esercizio di 100$ che scade due settimane dopo, il 24 aprile 2023. Se il prezzo del titolo supera i 100$, la tua perdita sarà limitata a 15$ per azione (più commissioni).

In che modo la vendita allo scoperto può far guadagnare soldi?

Consideralo come il lato inverso dei rischi che comporta la vendita allo scoperto. Quando metti in vendita le azioni aspettandoti che il loro prezzo scenda e la tua aspettativa si rivela corretta, riacquisti le azioni a un prezzo inferiore, guadagnando sulla differenza tra il prezzo di vendita e il prezzo di acquisto. La suddetta differenza di prezzo è il tuo profitto. Maggiore è la differenza, meglio è per il trader.

Ecco un semplice esempio di vendita allo scoperto: un titolo viene scambiato a 50$ per azione. Prendi in prestito 100 azioni e le vendi per 5.000$. Il prezzo si comporta come ti aspettavi e scende. Per semplificare i calcoli, diciamo che il prezzo scende a 25$ per azione. Quando ciò accade, acquisti 100 azioni per sostituire quelle che hai preso in prestito. Il tuo profitto, in questo caso, è di 2.500$.

C'è un'altra cosa che dovresti sapere sulle vendita allo scoperto: i costi che comporta.

Vendere allo scoperto comporta delle spese?

Sì. Quando prevedi di andare short devi tenere conto dei seguenti costi:

• Interessi di margine

Non è possibile vendere allo scoperto senza un conto di margine. Ogni venditore allo scoperto deve pagare gli interessi sui fondi presi in prestito.

• Costi relativi al prestito di azioni

È molto probabile che tu non possa prendere in prestito azioni da alcune società a causa dell'alto interesse a breve termine o del capitale fluttuante limitato. Prendere in prestito queste azioni richiederà una commissione difficile da pagare. Questo tipo di tasso si basa su un tasso annualizzato che può essere piuttosto alto e dipende dal numero di operazioni all'apertura della vendita allo scoperto.

• Dividendi e altri pagamenti

Infine, ogni venditore allo scoperto potrebbe dover effettuare pagamenti di dividendi sulle azioni allo scoperto, oltre a pagamenti per altri eventi aziendali associati all'azione che vendono, comprese le divisioni azionarie e le scissioni.

Vantaggi e svantaggi

Gli attori del mercato vendono allo scoperto per i seguenti motivi:

• Vendere allo scoperto dà l'opportunità di guadagnare alla grande.
• Questa strategia richiede un capitale iniziale relativamente piccolo.
• È possibile andare short con investimenti con leva.
• Gli investitori possono proteggersi da altre posizioni.

Dall'altro lato, la vendita allo scoperto ha alcuni svantaggi considerevoli:

• Se la vendita allo scoperto va male, le perdite possono essere potenzialmente illimitate.
• Non puoi andare short senza un conto di margine.
• La vendita allo scoperto include il pagamento di un interesse di margine.
• Gli "short squeeze" possono farti indebitare enormemente.

Conclusione

Investitori e trader considerano la vendita allo scoperto come un modo per trarre profitto da un mercato ribassista prendendo in prestito azioni, vendendole al prezzo di mercato e poi riacquistandole di nuovo a un prezzo inferiore in futuro. Sempre se la previsione ribassista si avvera.

Alcuni considerano la vendita allo scoperto una scommessa contro il mercato, mentre altri tendono a considerare la vendita scoperto come una forza stabilizzante che rende i mercati più efficienti.

La vendita allo scoperto può effettivamente portare profitti significativi. Tuttavia, comporta seri rischi associati a perdite finanziarie praticamente illimitate in caso di fallimento. Un'altra cosa da considerare sono le spese, tra cui gli interessi di margine e i costi di prestito delle azioni che aumentano la complessità delle vendite allo scoperto.

Questo articolo è solo a scopo informativo e non contiene, o deve essere considerato come contenente, consigli di investimento, suggerimenti o raccomandazioni per il trading.