Tasso di disoccupazione e Nonfarm Payrolls. Perché sono così importanti per i mercati?

Le informazioni non possono essere considerate consigli di investimento

Il primo venerdì di ogni mese, il Dipartimento del Lavoro degli Stati Uniti rilascia i dati sul tasso di occupazione e il numero di persone impiegate nei settori non agricoli dell'economia. Perché è così importante?

In primo luogo, l'alta disoccupazione porta a tensioni sociali, che possono causare disordini e una presa di potere violenta. L'alta disoccupazione promuove l'ascesa al potere di politici radicali.

In secondo luogo, mostra l'effetto della disoccupazione sulla produzione e, di conseguenza, sulla crescita economica (crescita del PIL).

Infine, la disoccupazione riduce il flusso di tasse nel bilancio e aumenta la spesa pubblica, compresi, ad esempio, i sussidi di disoccupazione e i pagamenti degli obblighi sociali.

Negli Stati Uniti, il tasso di disoccupazione è calcolato con il numero di persone impiegate nel settore non agricolo. In questo articolo ti spiegheremo come viene fatto questo calcolo e come analizzare il tasso di disoccupazione.

Il tasso di disoccupazione negli Stati Uniti

Il tasso di disoccupazione è calcolato attraverso sondaggi proposti dal Ministero del Lavoro a circa 60.000 famiglie. Vengono intervistati sia i lavoratori agricoli che quelli non agricoli. Dopodiché viene effettuato un semplice calcolo utilizzando la seguente formula:

Secondo gli economisti, un tasso di disoccupazione normale è del 4-5%. Negli Stati Uniti, dalla fine della crisi dei mutui, il tasso di disoccupazione ha continuato a scendere e ha raggiunto il suo minimo storico nel febbraio 2023 (3,4%).

Nota: il Dipartimento del Lavoro degli Stati Uniti considera solo le persone disoccupate che cercano attivamente lavoro. Le persone che non possono cambiare lavoro non vengono conteggiate nel tasso di disoccupazione.

Nonfarm Payrolls

Anche i Nonfarm Payrolls (NFP) vengono calcolati con questionari. In questo caso, però, vengono intervistate 440.000 società con oltre 50 milioni di lavoratori. Quanto aumenta o diminuisce il numero di persone impiegate nelle aziende?

Quale numero di NFP è considerato "normale"? Il criterio generale è più sono, meglio è. Più lavoro significa una crescita economica più forte, che spesso porta a un'inflazione più alta. Secondo varie stime degli economisti, se lo sviluppo dell'economia americana è normale (3-4% all'anno), il numero di posti di lavoro creati dovrebbe essere di almeno 150.000 al mese.

Osservando i dati NFP puoi vedere l'influenza negativa della crisi sui risultati occupazionali (la cifra era negativa).

Cos'altro viene pubblicato insieme al tasso di disoccupazione e ai NFP?

L'economia statunitense è molto complessa e "ricco" di statistiche. Oltre al tasso di disoccupazione e ai Nonfarm Payrolls è bene prestare attenzione ad altri indicatori.

Tralasciando il calcolo dei diversi indicatori NFP per altri gruppi (ad esempio, NFP per i lavoratori governativi e NFP per il settore privato), gli indicatori più rilevanti sono il salario medio orario, la settimana lavorativa media e la percentuale della popolazione economicamente attiva.

La crescita dei guadagni medi orari porta ad un aumento della spesa dei consumatori, che aumenta i consumi e, di conseguenza, la crescita economica. Pertanto, questo indicatore può avere un impatto significativo sulla situazione del mercato.

La settimana lavorativa media, come suggerisce il nome, misura quante ore in media i lavoratori lavorano in una settimana. Un aumento della settimana lavorativa media è considerato un indicatore di crescita economica, mentre un declino rischia di portare a licenziamenti.

La quota della popolazione economicamente attiva riflette il numero di persone che hanno o desiderano avere una fonte di sostentamento. Si tratta di persone di età compresa tra circa 15 e 70 anni, che possono essere sia occupate che disoccupate. Di conseguenza, la crescita della popolazione economicamente attiva è, ovviamente, un bene per l'economia.

A cosa prestare attenzione per determinare l'affidabilità delle previsioni dei NFP e della disoccupazione?

Prima del rilascio del tasso di disoccupazione e dei Nonfarm Payrolls vengano pubblicati un blocco di statistiche sulla disoccupazione, che influenzano le previsioni di consenso. Questo articolo ti spiegherà a cosa fare attenzione per capire se la previsione di consenso è ragionevole.

Numero di richieste iniziali di disoccupazione e numero di richieste secondarie di disoccupazione (rilasciate ogni giovedì; dati raccolti settimanalmente)

Stima: più alto è il numero delle domande per l'indennità di disoccupazione, peggiore è la situazione occupazionale. Di conseguenza, se il numero di domande mensili aumenta, difficilmente potremmo aspettarci un tasso di disoccupazione positivo.

Challenger, licenziamenti Gray&Christmas

Stima: più persone vengono licenziate, più alto è il tasso di disoccupazione. La connessione è evidente. Tuttavia, è difficile valutare quale numero di licenziamenti è "nella norma" e quale numero è "al di sopra della norma". Ti consigliamo di tenere d'occhio l'indicatore "Surge". Se c'è un numero significativo di licenziamenti, possiamo dire che è improbabile che il tasso di disoccupazione cali.

Conference Board Job Index

Stima: più alto è l'indice degli annunci di lavoro, più basso è il tasso di disoccupazione. Sembra logico tracciare l'indicatore in dinamica. Il problema è che la crescita del tasso di posti vacanti non si riflette immediatamente nel tasso di disoccupazione. I colloqui e le procedure di assunzione richiedono tempo (uno o due mesi).

ADP Nonfarm Payrolls

Stima: questo è uno degli indicatori più controversi. Il giorno prima (mercoledì) della pubblicazione dei Nonfarm Payrolls, Automatic Data Processing Inc. (ADP) rilascia una valutazione preliminare. Il rapporto è generato valutando circa 340.000 aziende e 21 milioni di lavoratori. Sfortunatamente, i dati del rapporto ADP e del Dipartimento del Lavoro degli Stati Uniti spesso non corrispondono.

Conclusione

Sapere come prevedere i dati dei Nonfarm Payrolls costituirà uno strumento potente nella tua analisi di mercato.

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