Qu'est-ce que le hedging (couverture) sur le marché du Forex ?

Le marché du Forex, plus encore que tout autre marché financier, est sujet à la volatilité et aux fluctuations constantes des prix. C'est pourquoi les traders doivent toujours rester vigilants et agir rapidement si le marché évolue en leur défaveur. Mais même s'il n'y a pas d'opportunités de sauver vos trades, il y a toujours un moyen de se protéger de ces mouvements de prix inattendus. Cette stratégie s'appelle le hedging. Dans cet article, vous apprendrez ce qu'est le hedging, comment il fonctionne et comment vous pouvez l'appliquer à vos trades sur le Forex.

En quoi consiste le hedging sur le marché du Forex ?

Le hedging consiste à acheter ou à vendre des titres afin de protéger ses fonds au cas où d'autres positions ouvertes seraient perdantes en raison de fluctuations potentielles des prix. Le hedging sur le Forex (ou hedging de devises) consiste à ouvrir de nouveaux trades sur des devises, souvent dans le sens inverse de positions existantes. De cette manière, si la volatilité du marché entraîne un changement de trajectoire du prix, les bénéfices des positions couvertes devraient compenser les pertes subies du fait du trade initial.

Le hedging est une stratégie de gestion des risques très populaire, utilisée non seulement par les traders et les investisseurs du marché du Forex, mais aussi par les grandes entreprises qui doivent mener leurs activités en utilisant une autre devise. Si le taux de change évolue en leur défaveur, ils risquent de devoir supporter des coûts supplémentaires pour convertir leurs fonds. Le hedging permet d'éliminer ces coûts ou, du moins, de les limiter au maximum.

Comment fonctionne le hedging sur le marché du Forex

On parle de hedging lorsque l'on souhaite se protéger contre des événements défavorables. Il s'agit en quelque sorte d'une police d'assurance pour les traders. Si un tel événement se produit et que votre trade initial va dans le mauvais sens, un hedge est censé atténuer l'impact de l'événement et vous éviter de perdre vos fonds.

Cependant, le hedging n'empêche pas réellement de subir des pertes. Il y aura toujours des trades infructueux et vous perdrez de l'argent à cause de cela. Mais comme le hedging implique l'ouverture d'un autre trade censé être performant après un nouveau mouvement du marché, le bénéfice de ce hedging compense la perte du trading initial.

Au final, vous réalisez soit un petit bénéfice global, soit aucun bénéfice, ce qui est infiniment mieux que de perdre une grande partie de vos fonds avec un seul trade infructueux. Cependant, vous devez vous rappeler que le hedging coûte de l’argent.

Avantages et inconvénients du hedging

Comme toute autre stratégie de gestion des risques, le hedging sur le Forex présente certains avantages et inconvénients, qu'il est donc important de prendre en compte avant de décider de l'utiliser dans le cadre de votre trading.

Avantages du hedging sur le marché du Forex

• Réduire les pertes potentielles. Le principal avantage du hedging sur le marché du Forex est qu'il permet de réduire les pertes potentielles. L'ouverture de positions supplémentaires en opposition au trade initial peut vous permettre d'annuler les pertes d'une position grâce aux bénéfices réalisés sur l'autre. Ce faisant, vous pouvez atténuer, voire éviter totalement, l'impact négatif des fluctuations soudaines des prix ou des événements inattendus sur le marché, qui peuvent nuire à vos chances de conclure un trade gagnant.
• Protection des bénéfices. Le hedging peut également vous aider à protéger vos bénéfices déjà réalisés. Si vous avez une position ouverte qui a déjà dégagé des bénéfices importants, vous voudrez peut-être éviter qu'elle ne soit anéantie par une hausse soudaine de la volatilité du marché. Dans ce cas, l'ouverture d'une position de hedging protégerait l'argent déjà gagné avec le trade initial et vous assurerait de conserver le profit que vous avez réussi à faire à ce stade.
• Limiter les risques. Le hedging peut également servir à limiter les risques sur des marchés volatils. Si vous planifiez de trader avec une paire de devises et que vous souhaitez minimiser vos risques de pertes d'argent en cas d'évolution inattendue du marché, vous pouvez ouvrir un hedge afin de vous protéger et de limiter votre exposition aux fluctuations des cours. Le fait de savoir que vous disposez d'une stratégie de gestion des risques peut également vous permettre de réduire votre stress et vous aider à prendre de meilleures décisions.

Inconvénients du hedging sur le marché du Forex

• Réduire le montant des bénéfices potentiels. Le hedging peut protéger vos bénéfices, mais il peut aussi réduire vos gains. En effet, lorsque vous utilisez cette stratégie, vous ouvrez en fait deux trades qui se contredisent et s'annulent l'un l'autre. Vous risquez ainsi de réaliser des bénéfices nettement inférieurs (voire nuls) à ceux que vous auriez obtenus si vous n'aviez pas effectué de hedge.
• Accumulation des coûts de transaction. Comme le hedging implique l'ouverture de plusieurs positions de trading distinctes, cela signifie que vous devrez payer des frais de transaction pour chacune d'entre elles. Et si le hedging peut vous protéger contre les pertes, les coûts de transaction peuvent s'additionner et réduire vos bénéfices.
• Rater des opportunités du marché. Avec le hedging, vous limitez votre exposition au marché. Ainsi, si le marché évolue en votre faveur, vous ne pourrez pas tirer parti de cette opportunité pour augmenter vos bénéfices.

Meilleures stratégies de hedging sur le Forex

Hedging simple

Il s'agit de la stratégie de hedging la plus simple et la plus directe, qui consiste à ouvrir une deuxième position dans la direction opposée à celle du trade initial. L'objectif de cette opération est de neutraliser les pertes qui pourraient résulter de l'opération initiale si le marché changeait de direction. Par exemple, si vous achetez l'EURUSD à 1,1000 et que le cours commence à baisser au lieu d'augmenter, vous pouvez ouvrir une opération de hedging pour vendre la paire à 1,0990 afin de compenser les pertes subies.

Hedging avec plusieurs paires de devises

Cette stratégie implique l'ouverture de plusieurs trades pour différentes paires de devises qui sont corrélées entre elles. Si les paires sont positivement corrélées (comme l'EURUSD et le GBPUSD), leur valeur évolue dans la même direction. Toutefois, si elles sont négativement corrélées (comme l'EURUSD et l'USDCHF), et que la valeur de l'une d'entre elles baisse, la valeur de l'autre augmentera.

Vous pouvez vous en servir à votre avantage avec le hedging. Par exemple, si vous ouvrez une position à l'achat sur l'EURUSD, vous pouvez prendre une position à la vente sur l'USDCHF. Si la valeur de l'EURUSD baisse, celle de l'USDCHF augmentera à son tour, ce qui vous permettra de compenser votre exposition à l'USD et de limiter vos pertes potentielles.

Hedging d'options

Il est également possible d'utiliser des contrats d'options pour se couvrir contre les pertes potentielles, et certains considèrent même cette stratégie comme la plus fiable de toutes les stratégies de hedging sur le Forex. Lorsque vous achetez un contrat d'option, vous acquérez le droit, mais non l'obligation, d'acheter ou de vendre l'actif sous-jacent à un prix déterminé dans un délai donné. Ainsi, si vous ouvrez une position d'achat sur l'EURUSD et que vous souhaitez vous couvrir contre le risque, vous pouvez acheter une option de vente (ou le droit de vendre l'actif sous-jacent) et l'utiliser pour vendre la paire de devises à un prix plus juste au cas où le marché évoluerait en votre défaveur.

Le hedging est-il légal ?

Le hedging est considéré comme légal dans la majorité des pays. Toutefois, certains pays, comme les États-Unis, interdisent l'utilisation du hedging avec une même devise. Cela ne signifie pas que vous serez sanctionné pour avoir utilisé cette stratégie, mais les courtiers basés aux États-Unis ne vous permettront pas d'utiliser cette stratégie avec eux. La raison de cette interdiction est que les traders doivent payer un double spread pour ces trades, ce qui profite davantage aux courtiers qu'aux traders. Toutefois, vous pouvez toujours utiliser cette stratégie si vous tradez par l'intermédiaire d'un courtier non américain, car de nombreux pays de l'UE et d'Asie l'autorisent.

Devriez-vous envisager d'uitiliser le hedging sur le marché du Forex ?

Le hedging est une stratégie de gestion des risques efficace, mais elle réduit vos bénéfices finaux. Il n'est donc pas possible de l'utiliser sur chaque trade sur le long terme. Comment savoir quand il est temps de recourir au hedging ?

Le principal élément à prendre en considération est la volatilité du marché. Si la paire de devises que vous avez choisi de trader est connue pour sa volatilité, il peut être judicieux de recourir au hedging, car il est extrêmement difficile de prédire l'évolution future des cours. En règle générale, plus un marché est liquide, plus il est volatil. Ainsi, si vous tradez une paire de devises majeure comme l'EUR/USD, vous pouvez vous attendre à ce qu'elle soit plus volatile que les paires de devises moins populaires.

Un autre élément à prendre en compte est la situation actuelle de la paire de devises. Si un événement susceptible d'affecter les taux de change se produit prochainement, vous devrez peut-être vous préparer à ce que le marché évolue en votre défaveur, et l'ouverture d'une opération de hedging est un moyen sûr de vous aider à atténuer les conséquences potentielles de ces fluctuations.

Un autre élément à prendre en compte avant de se lancer dans le hedging est le montant de vos fonds actuels. Lorsque vous ouvrez un trade supplémentaire, vous devez payer des frais de transaction pour celui-ci. Parfois, ces coûts sont remboursés par le biais d'un hedge ; parfois, ils ne le sont pas. Il faut donc bien calculer si le hedging va réellement vous permettre d'économiser de l'argent ou s'il vaut mieux essayer d'autres stratégies.

Comment sortir d'une opération de hedging

Il y a deux façons de sortir d'une opération de hedging, selon que l'on garde ou non sa position initiale ouverte.

Si la période d'incertitude est passée et que vous souhaitez conserver la position initiale sans avoir à garder l'opération de hedging, vous pouvez simplement clôturer celle-ci.

Toutefois, si vous voulez exécuter votre stratégie de hedging dans son intégralité et clôturer les deux positions, il est important que vous le fassiez en même temps afin d'éviter un décalage et des pertes potentielles. Si vous mettez trop de temps à clôturer l'une des positions, vous risquez de compromettre l'ensemble de votre stratégie de hedging et de perdre tous vos bénéfices potentiels.

Conclusion

Le hedging est une stratégie de gestion des risques qui peut s'avérer utile pour gérer les risques sur le marché du Forex. Comme toute autre stratégie, le hedging présente des avantages et des inconvénients. Avant de vous décider à l'utiliser, vous devez vous demander si ce système convient à votre style de trading, à votre capital et à vos objectifs de trading.