La stratégie de Williams
Bill Williams est le créateur de certains des indicateurs de marché les plus populaires : Awesome Oscillator, Fractals (fractales), Alligator et Gator.
Hypothèse des marchés financiers efficients
2022-08-26 • Mis à jour
Les informations données ne sont pas des conseils en investissement
Matrix
Vous ne pouvez pas battre le système tant que vous vous déplacez à l'intérieur de ce système. C'est également vrai pour le marché : vous ne pouvez pas battre le marché tant que vous êtes conditionné par le marché. Et quelle est la principale condition que le marché nous impose ? Concrètement ? Les prix. Il n'y a rien d'autre, essentiellement. Lorsque vous ouvrez FBS Trader et que vous voyez le prix d'une devise ou d'une action, vous vous dites : "en fait, je trouve cette cotation un peu injuste, voici donc mon offre" ? Non. Soit vous la prenez et vous faites votre transaction, soit vous la laissez, en la reportant au moment où le marché accepte votre offre. Pourquoi ? Parce qu'il n'y a pas de remise en cause du marché. Pourquoi ? Parce que le marché sait tout, parce qu'il est tellement énorme, parce que les investisseurs, les banques, les entreprises - tous ceux qui font le marché, ils sont très intelligents dans leurs décisions et savent toujours ce qui coûte quoi.
C'est juste. Donc, si la part de Tesla était hier de 900 $, c'était correct, non ? Oui. Si elle est maintenant à 800 $, c'est également correct, n'est-ce pas ? Oui. Et qu'est-il arrivé exactement aux usines d'assemblage, aux actifs, aux voitures, aux capacités de production et au reste de Tesla pendant ces 24 heures où ils ont fait chuter le cours de son action de 100 $ ? Ou, pour utiliser un exemple plus significatif, qu'est-il arrivé exactement aux capacités de production de Tesla et à ses perspectives pour que son prix augmente de plus de 100 % depuis décembre 2019 ? La voiture d'Elon Musk a-t-elle atterri sur Mars et a-t-elle établi un contact avec des extraterrestres ? Non. Ce sont les investisseurs qui savent tout.
Mais ne pointons pas du doigt les gens et faisons d'abord quelques considérations.
Il n'y aucune connaissance qui ne donne pas de pouvoir
Qu'est-ce que l'hypothèse des marchés financiers efficients ? Il s'agit essentiellement d'une tendance dominante de l'économie financière, qui existe depuis son origine et son développement vers les années 70 aux États-Unis. Pourquoi s'y intéresser ? Parce que vous tenez pour acquis une chose qui vous a été enseignée comme un axiome : diversifiez-vous, et cela vous délivrera du risque ; prenez des risques et vous serez récompensé généreusement.
En pratique, du point de vue des investisseurs et des traders, ce point de vue propose que lorsque vous choisissez un actif à exploiter, les fondamentaux de cet élément n'ont pas vraiment d'importance ; plus important encore, cet élément doit en être un parmi d'autres. En d'autres termes, pas besoin de lire, pas besoin d'étudier, il suffit de choisir autant d'instruments de trading que possible et vous serez en sécurité. De plus, cette approche conduit à négliger l'analyse fondamentale et à se tourner davantage vers l'analyse technique - puisque tous vos titres peuvent désormais être sans nom et présenter un pourcentage mineur sans visage dans votre portefeuille. Il vous suffit donc de faire face à la fluctuation des prix lorsque vous examinez un actif donné.
En outre, cela simplifie et "numérise" votre choix : soit vous évitez le risque et donc vous tradez des biens dont l'amplitude de la fluctuation des prix est moindre et qui rapportent moins, soit vous prenez des risques et vous optez pour des biens dont l'amplitude de fluctuation des prix est élevée et qui rapportent plus. C'est donc 0 ou 1.
Pour vous, en tant que trader, cette hypothèse peut un peu se résumer comme cela : allez du côté technique, oubliez les fondamentaux, décidez simplement de la somme que vous voulez gagner. Bien sûr, vous vous dites : "Je veux autant que possible". Vous optez donc pour les paires de devises et les actions les plus risquées… vous gagnez... vous savez mieux que quiconque combien vous gagnez. Mais voulez-vous savoir ce que Warren Buffet pense de tout cela ? Ce serait mieux !
"Moi et Charlie"
Au cas où vous n'auriez pas entendu parler de Warren Buffet, voici un petit récapitulatif : il est investisseur, il a presque 90 ans et il est la quatrième personne la plus riche du monde. Vous pouvez donc choisir si c'est sa profession, son âge ou sa réussite qui vous motivent le plus à écouter son opinion.
Dans ses "Essais" (1997), il décrit les approches d'investissement qu'il a pratiquées avec son partenaire et PDG chez Berkshire Hathaway, Charlie Munger. Parmi celles-ci, il écrit un chapitre séparé sur la théorie des marchés financiers efficients, qu'il nomme "Debunking Standard Dogma". Il affirme principalement que cette théorie est devenue à la mode dans les cercles académiques économiques dans les années 70. Ce qui est étonnant, poursuit-il, c'est que personne ne s'est vraiment soucié de la réfuter officiellement par la suite, même en disposant de nombreux faits, données statistiques et expériences montrant que l'hypothèse des marchés financiers efficients n'était tout simplement pas correcte (ou du moins pas toujours exacte). Finalement, il a affirmé que c'était devenu une idée fausse très répandue sur le marché que personne ne remettait en question simplement parce qu'elle existait depuis si longtemps. Par conséquent, elle reste l'une des principales théories qui définissent la manière dont les traders doivent aborder le marché.
Oeufs et paniers
En bref, Warren Buffet recommande de s'appuyer sur une étude approfondie. Lisez les principes fondamentaux, apprenez le fonctionnement interne de l'actif que vous choisissez. Apprenez tout ce que vous pouvez sur l’actif que vous voulez acheter afin de vous assurer que vous êtes à l'aise sur le sujet, afin que vous croyiez vraiment que vous faites un investissement significatif. Comment savoir si une entreprise va réussir ou si la monnaie va se développer à l'avenir ? Encore une fois : étudiez, lisez, observez et faites preuve de bon sens en vous posant les questions qui s'imposent, telles que "Qu'est-ce que les clients aiment", "Qu'est-ce qui fait la force de l'économie", "Qu'est-ce qui fait que cet actif est demandé", etc. Il suggère à tout trader ou investisseur de choisir un nombre limité d'articles, juste plusieurs actifs, qui, selon lui, se porteraient vraiment bien à l'avenir, et d'y mettre de l'argent. Pas de diversification, pas d’oeufs dans plusieurs paniers différents. Au contraire, son approche suggère une étude fondamentale et une concentration des actifs, au lieu d'une étude technique et d'une diversification. Sa façon de penser est très différente. Ne me croyez pas - croyez Warren Buffet.
Le bon sens
Quand on a 10 actions, on se dit : "Si l'une d'entre elles baisse, je ne perds pas trop ; c'est juste 1 sur 10". Quand vous avez 100 actions, vous vous dites : "C'est encore mieux ; si une action baisse, c'est juste 1 sur 100". C'est logique. Mais que se passe-t-il si toutes les actions baissent, disons, en période de récession ? Vous diriez : "Je suis le marché ; il baisse - je baisse aussi". C'est normal, mais que préférez-vous : être en sécurité ou être désolé ? Répartiriez-vous tous vos investissements sur l'ensemble du marché et finiriez-vous par chuter avec le marché lorsque les temps seront durs ? Ou préférez-vous avoir entre vos mains une masse d'actifs sélectionnés et résistants, capables de résister à tout coup de "fortune outrageante" ? Si ce dernier point vous attire davantage, vous devez alors choisir une approche différente, fondée sur le bon sens. Au lieu de mettre vos œufs dans différents paniers, vous devez en chercher un ou quelques autres, fiables, et y mettre vos œufs. Cela signifie qu'au lieu de tirer dans tous les sens pour vous sentir en sécurité et finir par couler avec le bateau quand la tempête arrive, vous devez être sélectif et certain des raisons pour lesquelles vous choisissez tel ou tel actif et lui faire confiance une fois que vous avez fait vos recherches. En fin de compte, cet actif peut être l'un des rares à rester debout lorsque le marché est en baisse. Et c'est très possible : par exemple, le marché boursier a beaucoup souffert au cours des 100 dernières années, mais il y a des entreprises qui ont survécu pendant toutes ces années et qui n'ont presque jamais quitté la courbe ascendante. Votre objectif est donc d'identifier ces entreprises. Vous direz "mais cela prend tellement de temps et ne donne aucune garantie". Exactement. C'est le marché, il n'y a pas de garanties. Il n'y a que des choix, des options, des alternatives. Toutes ont un grain de vérité, il suffit de choisir celle qui vous sert le mieux.
Vous aimez les films, n'est-ce pas
L'hypothèse des marchés financiers efficients suggère de mettre de côté les fondamentaux. Elle vous pousse plutôt à répartir vos investissements autant que possible et à considérer l'ampleur de la fluctuation des prix de chaque actif comme le seul facteur pertinent qui contribue finalement à votre profit.
Warren Buffet, au contraire, vous suggère de ne pas tenir compte de l'analyse technique brute. Il vous conseille de détenir une sélection restreinte d'actifs dont vous pensez fermement qu'ils réunissent tous les éléments fondamentaux (que vous avez étudiés de manière approfondie) pour tenir bon à tout moment et continuer à se développer.
La différence entre les deux ressemble beaucoup à la différence entre un sniper et un fantassin, expliquée par Tom Berenger dans "Sniper" (1993). Leur idée du combat est très différente. Pendant que les fantassins foncent dans le tas et tire sur tout ce qui bouge, les snipers eux peuvent attendre des jours avant de tirer un seul tir.Probablement, vous avez pensé : vous lancez aveuglément des cartes en pariant que les statistiques battent vos pertes, ou vous étudiez bien quelque chose et pariez ensuite votre argent que vous l'avez effectivement bien étudié. En fin de compte, il s'agit probablement de vous faire confiance.
Similaire
Stratégie de trading ADX basée sur les tendances
Les stratégies de tendance sont intéressantes, elles peuvent donner d'excellents résultats sur tous les intervalles de temps et avec tous les types d'actifs. L'idée principale de la stratégie ADX basée sur les tendances est d'essayer d'identifier le début de la tendance.
Stratégie d'impulsion à contre-tendance
Les stratégies de contre-tendance sont toujours les plus hasardeuses mais aussi les plus rentables. Nous avons le plaisir de vous présenter une excellente stratégie de contre-tendance qui fonctionne sur tous les marchés et avec tous les actifs.
Sélectionnez votre système de paiement
