Estrategia de Williams
Bill Williams es el creador de algunos de los indicadores del mercado más populares: oscilador asombroso, fractales, alligator y gator.
Tasa de desempleo y nóminas no agrícolas. Por qué es tan importante para los mercados
2024-03-26 • Actualizada
Esta información no son consejos para inversión
El primer viernes de cada nuevo mes, el Departamento de Trabajo de EE.UU. publica datos sobre la tasa de empleo y el número de personas empleadas en los sectores no agrícolas de la economía. ¿Por qué es tan importante?
En primer lugar, el alto desempleo genera tensiones sociales, lo que eventualmente puede llevar a disturbios y a una toma violenta del poder. El alto desempleo promueve el ascenso al poder de políticos radicales.
En segundo lugar, el desempleo afecta a la producción y, en consecuencia, al crecimiento económico (crecimiento del PIB).
En tercer lugar, el desempleo reduce el flujo de impuestos en el presupuesto y aumenta el gasto público, incluyendo, por ejemplo, los beneficios de desempleo y los pagos de obligaciones sociales.
En los Estados Unidos, la tasa de desempleo se calcula con el número de personas empleadas en la nómina no agrícola. Este artículo hablará sobre cómo se hace este cálculo y qué debes buscar para analizar la tasa de desempleo.
La tasa de desempleo en EE.UU.
La tasa de desempleo se calcula a través de encuestas realizadas por el Ministerio de Trabajo a unas 60.000 familias. Se entrevista tanto a trabajadores agrícolas como no agrícolas. Luego se hace un cálculo usando esta fórmula simple:
Los economistas están de acuerdo en que una tasa de desempleo normal es del 4-5%. Como se puede ver, en los Estados Unidos, desde el final de la crisis hipotecaria, la tasa de desempleo ha seguido disminuyendo y ha alcanzado su mínimo histórico en febrero de 2023 (3,4%).
Aquí debemos recordar que el Departamento de Trabajo de EE.UU. solo cuenta como desempleados a las personas que están buscando activamente trabajo. Las personas que no pueden cambiar su situación no se incluyen en la tasa de desempleo.
Nóminas no agrícolas
Las nóminas no agrícolas (NFP) también se calculan mediante encuestas. Esta vez, sin embargo, se están encuestando 440.000 empresas con más de 50 millones de trabajadores. Entonces, ¿cuánto crece o decrece el número de personas empleadas en empresas?
¿Qué número de NFP se considera "normal"? Por supuesto, el criterio general es que cuanto más, mejor. Más trabajo significa un crecimiento económico más fuerte, lo que a menudo conduce a una mayor inflación. Pero sobre eso hablaremos en otra ocasión. Según varias estimaciones de economistas, con el desarrollo normal de la economía estadounidense (3-4% por año), el número de empleos creados debería ser al menos de 150.000 al mes.
Si le pones atención a la cifra de NFP, puedes ver cómo los años de crisis han afectado negativamente los resultados del empleo (la cifra fue negativa).
¿Qué más se publica junto con la tasa de desempleo y NFP?
La economía de EE.UU. es muy compleja y "rica" en diferentes estadísticas. Junto con la tasa de desempleo y las nóminas no agrícolas, es conveniente prestar atención a otros varios indicadores.
Dejando de lado el cálculo de diferentes indicadores de NFP para otros grupos (por ejemplo, NFP para trabajadores del gobierno y NFP para el sector privado), los indicadores más relevantes son: el promedio de salarios por hora, la duración promedio de la semana laboral y el porcentaje de la población económicamente activa.
El crecimiento del promedio de salarios por hora conduce a un aumento del gasto del consumidor, lo que aumenta el consumo y, en consecuencia, el crecimiento económico. Por lo tanto, este indicador puede tener un impacto significativo en la situación del mercado.
La duración promedio de la semana laboral, como su nombre indica, mide cuántas horas trabajan los empleados durante una semana en promedio. Un aumento en la duración promedio de la semana laboral se considera un indicador de crecimiento económico, mientras que una disminución probablemente conducirá a despidos corporativos.
La porción de la población económicamente activa refleja el número de personas que tienen o desean tener una fuente de sustento. De hecho, estas son personas entre las edades de aproximadamente 15 y 70 años, que pueden estar empleadas o desempleadas. En consecuencia, el crecimiento de la población económicamente activa es, por supuesto, bueno para la economía.
¿Qué debo tener en cuenta para determinar la confiabilidad del pronóstico de NFP y desempleo?
Por supuesto, incluso antes de que se publiquen la tasa de desempleo y las nóminas no agrícolas, se publica un bloque de estadísticas de desempleo en EE.UU., que afecta el pronóstico de consenso. Este artículo explicará a lo que necesitamos prestar atención para comprender si el pronóstico de consenso es razonable.
Número de solicitudes de desempleo iniciales y número de solicitudes de desempleo secundarias (se publican todos los jueves, los datos se recopilan semanalmente)
Estimación: cuanto mayor es el número de solicitudes de beneficios por desempleo, peor será la situación del empleo. Por lo tanto, si el número de solicitudes mensuales aumenta, difícilmente podamos esperar una tasa de desempleo positiva.
Recortes de empleo de Challenger, Gray & Christmas
Estimación: cuantas más personas sean despedidas, mayor será la tasa de desempleo. La conexión es bastante evidente. Desafortunadamente, es difícil evaluar qué número de personas despedidas es "normal" y qué número está "por encima de la norma". Sugerimos estar atentos al indicador de "aumento repentino". Si hay un número significativo de despidos, podemos decir que es poco probable que la tasa de desempleo "disminuya".
Índice de empleos de Conference Board
Estimación: cuanto más alto sea el índice de anuncios de trabajo, menor será la tasa de desempleo. Parece lógico seguir el indicador de forma dinámica. El hecho es que el crecimiento de la tasa de vacantes no se refleja de inmediato en la tasa de desempleo. Los procedimientos de entrevista y contratación tardan un tiempo (uno o dos meses).
Nóminas no agrícolas de ADP
Estimación: este es uno de los indicadores más controversiales, que plantea muchas preguntas. Antes de que se publique la cifra de nóminas no agrícolas, se publica una evaluación preliminar de Automatic Data Processing Inc. (ADP) el día anterior a la publicación (miércoles). El informe se genera evaluando alrededor de 340.000 empresas y 21 millones de trabajadores. Desafortunadamente, los datos del informe de ADP y del Departamento de Trabajo de EE.UU. a menudo no coinciden.
Conclusión
Saber cómo pronosticar los números de nóminas no agrícolas te dará una herramienta poderosa en tu análisis del mercado.
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