Lorsque l'inflation dépasse 4 % et que le taux de chômage est inférieur à 5 %, l'économie américaine entre en récession au bout de deux ans.
Les banques centrales à un tournant : Combattre l'inflation ou soutenir l'économie
Les informations données ne sont pas des conseils en investissement
Les grandes banques centrales emprunteront des chemins différents en 2022. Certaines réagiront à la menace de l'inflation, tandis que d'autres continueront à se focaliser sur la stimulation de la croissance économique et le redressement à la suite de la pandémie.
Les décideurs politiques aborderont la nouvelle année avec une certaine prudence. Agir rapidement pour contrôler les prix pourrait nuire à l'expansion économique, surtout si l'inflation se résorbe d'elle-même. D'autre part, attendre une période plus longue pour assurer la reprise peut accélérer l'inflation, et nécessitera des mesures plus fortes et plus sévères par la suite.
Réserve Fédérale
La Fed a choisi de répondre à l'inflation, puisqu'il n'est plus approprié de la qualifier de "transitoire", et elle mènera l'équipe de resserrement.
Le président de la Fed, Jerome Powell, commencera à relever les taux d'intérêt dès que possible, lors de la réunion de mars. L'économie américaine est confrontée au taux d'inflation le plus élevé depuis près de 40 ans.
La banque centrale américaine s'empresse de mettre fin aux mesures de relance des marchés. Avec la reprise de l'économie et sa vigueur, la Fed a doublé ses plans de réduction des achats d'obligations de 15 milliards de dollars par mois à 30 milliards de dollars par mois, après avoir noté que la poursuite de la stimulation incitait l'inflation à augmenter.
À ce rythme, la Fed mettra fin à son programme d'achat d'obligations d'ici mars. Les responsables de la Fed ont prévu de relever les taux à trois reprises, à raison d'un quart de point à chaque fois, au cours de l'année 2022, prévoyant une baisse de l'inflation et du taux de chômage autour de 3,5 % d'ici la fin de l'année.
Banque d'Angleterre
La Grande-Bretagne est devenue la première économie du G7 qui a relevé ses taux d'intérêt depuis le début du COVID-19, avant même la Fed.
La Banque d'Angleterre a porté ses taux à 0,25 %, contre 0,1 % auparavant, car l'inflation devrait atteindre 6 % en avril, soit trois fois plus que l'objectif de la banque.
Les traders parient que la BoE enchaînera avec une série de hausses de taux, la plus forte depuis trois décennies. Ils s'attendent à ce que la BoE relève ses taux à 0,5 % lors de la prochaine réunion de février. Le marché estime que le taux de référence atteindra 1 % en novembre.
Banque centrale européenne
Alors que la Fed et la BoE devraient opter pour un resserrement, la BCE préfère poursuivre les mesures de relance.
La BCE a annoncé son intention d'augmenter ses achats d'obligations et de fournir davantage de stimulus et de liquidités aux économies européennes. Les pays européens attendent des mesures de relance car beaucoup d'entre eux sont soumis à de sévères restrictions à cause du variant Omicron. Toutefois, la BCE prévoit de réduire ses achats d'obligations en mars.
Alors que l'inflation a poussé la Fed et la BoE à changer de politique, la présidente de la BCE, Christine Lagarde, a déclaré que la pandémie avait à nouveau entraîné une réduction des dépenses dans la zone euro et menacé la croissance.
La BCE a exclu toute hausse de taux en 2022. La banque a confirmé qu'elle suivra le point de vue le plus souple en matière d'inflation. La BCE a également souligné que la sortie des années de politique d'assouplissement se fera lentement.
Banque du Japon
La Banque du Japon restera très éloignée d'un resserrement et d'une hausse des taux, car elle ne voit pas d'inflation.
Le Japon ne connaît pas le même type de demande de produits et de biens que les autres pays. Les Japonais ne connaissent pas d'augmentation de salaire comme les travailleurs américains. Au Japon, il est difficile de changer d'emploi, de sorte qu'il y a moins de pression pour augmenter les salaires afin d'attirer les travailleurs ou de conserver les talents qualifiés. En conséquence, l'inflation est encore faible au Japon. Les entreprises qui augmentent leurs prix ont tendance à perdre rapidement des clients.
La BoJ réduira ses achats de dettes à la fin du mois de mars et prendra des mesures progressives pour réduire le soutien contre la pandémie. Le Japon devrait réduire ses mesures de relance économique à un rythme beaucoup plus lent que les autres pays.
En 2022, la Banque du Japon abandonnera progressivement son soutien contre la pandémie pour tenter de porter l'inflation à 2%, ce qui est à peine stable au-dessus de 0 %.
Banque populaire de Chine
Quant à la Chine, nous nous attendons à ce qu'elle réduise ses taux cette année tout en essayant d'amortir le ralentissement de la deuxième économie mondiale.
En 2022, le grand découplage entre Washington et Pékin atteindra son apogée, après que les secteurs du commerce, de la finance et de la technologie aient déjà été touchés. Les banques centrales suivront des voies opposées, la Fed entamant un cycle de resserrement, tandis que la PBOC commencera à injecter des stimulants.
En conclusion, cette année le monde économique est divisé en régions distinctes dirigées par les grandes banques centrales et leurs politiques contradictoires. Il s'agit d'une nouvelle dynamique pour les marchés et d'une terre inconnue où ils ne savent pas comment évoluer. Toutes choses égales par ailleurs, la hausse des taux est positive pour les devises, tandis que le stimulus est négatif. Par conséquent, l'USD pourrait être la devise la plus forte cette année,
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