L'économie américaine va-t-elle entraîner le monde dans une récession globale ?

Les informations données ne sont pas des conseils en investissement

L'économie américaine a créé environ un demi-million d'emplois en mars, alors que le taux de chômage n'était que de 3,6 %. L'indice Dow Jones est proche de ses sommets historiques. Les ménages ont économisé 2 500 milliards de dollars supplémentaires pendant la pandémie et les dépensent maintenant, ce qui aide l'économie. Malgré toutes ces bonnes nouvelles, les attentes d'une récession sont très élevées à Wall Street. La Deutsche Bank, Goldman Sachs et les responsables de la Fed s'attendent tous à ce que l'économie américaine entre en récession au cours des deux prochaines années.

Quelles sont les raisons de ces prévisions négatives pour l'économie américaine ? 

1. L'histoire se répète

Les conditions économiques actuelles sont semblables aux précédentes périodes de pré-récession de l'histoire des États-Unis. Au cours des 75 dernières années, chaque fois que l'inflation a dépassé 4 % et que le taux de chômage a été inférieur à 5 %, l'économie américaine est entrée en récession en deux ans. Aujourd'hui, l'inflation américaine approche les 8 % et le chômage est tombé à 3,6 % en mars.

2. Inversion de la courbe des taux

La flambée des prix des matières premières, la décision de la Fed de relever ses taux d'intérêt et la guerre en Ukraine ont poussé la courbe des taux à s'aplatir ces dernières semaines. Lorsque la courbe des taux s'inverse, les craintes de récession augmentent. Une inversion de la courbe se produit lorsque les rendements du Trésor à 2 ans sont supérieurs aux rendements à 10 ans. Cela signifie que les investisseurs ne font pas confiance à la solidité de l'économie à long terme et préfèrent parier sur le court terme car ils pensent que l'économie va ralentir. 

L'inversion de la courbe a prédit toutes les récessions depuis 1955, avec une seule prédiction erronée. Une récession survient après l'inversion de la courbe des taux sur une période de 6 à 24 mois, de sorte que toutes les prédictions de récession se réalisent d'ici 2023.

3. L'inflation élevée ronge l'épargne

Une inflation élevée obligera les consommateurs à réduire leurs dépenses au point de faire entrer l'économie en récession. En raison de la hausse des prix, l'inflation ronge l'épargne des ménages et les dépenses des consommateurs. Cela les obligera à dépenser moins, ce qui ralentira encore plus la demande et la croissance. Le FMI a réduit ses prévisions de croissance économique américaine à 3,7 % cette année.

4. Trop resserré, trop rapidement

La Réserve fédérale a nié la menace de l'inflation depuis le début, elle a réagi trop tard, et maintenant un cycle de resserrement brutal pourrait pousser l'économie américaine, et l'économie mondiale avec elle, vers la récession.

En effet, le passage rapide d'une politique d'assouplissement extrême, consistant à injecter de l'argent à bon marché et à ignorer l'inflation, à une politique de resserrement agressif, consistant à relever les taux et à retirer les liquidités des marchés, provoquera un choc brutal pour l'économie américaine. La Fed, qui va appuyer fortement sur les freins pour lutter contre l'inflation la plus élevée depuis 40 ans, pourrait, sans s'en rendre compte, défaire la fragile reprise après la récession du COVID-19 d'il y a deux ans.

5. La demande dépasse l'offre et la croissance ralentit

Les dépenses de consommation augmentent et la demande de services, de biens, de maisons et de voitures augmente à nouveau. Cependant, en raison de l'inflation rapide, de la hausse des prix du pétrole et de l'instabilité mondiale, les problèmes de la chaîne d'approvisionnement déjà touchés par le COVID-19 se sont accrus. Cela a creusé l'écart entre la demande et l'offre, ce qui a entraîné une hausse des prix de plus en plus importante. 

La Fed a entamé une série de hausses de taux en mars dernier pour freiner l'inflation et ralentir les dépenses de consommation. On s'attend à ce qu'elle relève ses taux lors de chacune de ses six réunions restantes en 2022, afin d'alléger les dépenses des États-Unis pour que la demande corresponde à l'offre. Ainsi, un léger ralentissement de la croissance pourrait être utile pour réduire l'inflation, mais un ralentissement trop important pourrait faire entrer l'économie en récession. S'il y a une récession aux États-Unis cette année ou l'année prochaine, ce sera très probablement à cause des efforts agressifs déployés par la Fed pour lutter contre l'inflation 

Les États-Unis peuvent éviter une récession, mais la route ne sera pas sans heurts ni difficultés. La Fed doit réduire l'inflation tout en maintenant un faible taux de chômage et une croissance économique stable. La banque centrale américaine sera-t-elle capable de le faire ?

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FBS Analyst Team

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