Was erwartet die Erdöl- und Erdgaspreise?

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Die geopolitischen Spannungen werfen ihre Schatten auf die Energie- und Ölmärkte, da die Besorgnis über einen möglichen Einmarsch Russlands in der Ukraine zunimmt. Darüber hinaus erwägen die Vereinigten Staaten und ihre westlichen Verbündeten, Sanktionen gegen Russland zu verhängen. So betrachten wir, wie sich eine mögliche Eskalation der Spannungen auf die Märkte auswirken kann.

1. Erdgas

Die Energiemärkte werden am stärksten betroffen sein, wenn sich die Spannungen zu einem tatsächlichen Konflikt ausweiten oder wenn Wirtschaftssanktionen gegen Russland verhängt werden. Die Ukraine ist ein wichtiger Akteur auf dem Gebiet des Energietransfers. Der größte Teil der russischen Erdgasexporte verläuft durch die Ukraine. 

Europa ist von Russland abhängig, um etwa 40 % seines Erdgases zu beziehen, das über Pipelines durch Weißrussland und Polen bis nach Deutschland geleitet wird. Außerdem führt Nord Stream 1 direkt nach Deutschland und in andere Länder der Ukraine. Als Teil möglicher Sanktionen hat Deutschland angekündigt, dass es die neue Gaspipeline Nord Stream 2 aus Russland stoppen könnte, falls Russland in die Ukraine einmarschiert. Im Falle der Verhängung von Sanktionen erwarten die Märkte, dass die Erdgasexporte aus Russland nach Westeuropa über die Ukraine und Weißrussland erheblich zurückgehen und die Gaspreise Ende 2021 auf über $6,3 steigen werden.

2. Rohöl

Natürlich werden auch die Ölmärkte von Sanktionen oder Unterbrechungen betroffen sein. Russland ist der zweitgrößte Ölproduzent der Welt.

Aufgrund politischer Erklärungen und Nachrichten haben die Ölpreise zum ersten Mal seit Oktober 2014 die Marke von $90 pro Barrel überschritten. Damit sind bald $100 pro Barrel möglich, insbesondere angesichts der wachsenden Bedrohung der VAE durch die jemenitische Houthi-Bewegung. Die negativen Nachrichten führen zu Versorgungsengpässen, die die Preise weiter in die Höhe treiben.

JP Morgan ist der Ansicht, dass die Spannungen zu einem "erheblichen Anstieg der Ölpreise" führen könnten. Sie betonten, dass ein Ölpreis von $150 pro Barrel das weltweite BIP-Wachstum in der ersten Jahreshälfte um 0,9 % jährlich verringern und die Inflation 7,2 % übersteigen wird.

3. Safe-Haven

Die geopolitischen Bedenken treiben die Anleger in der Regel zurück zu US-amerikanischen und deutschen Anleihen, den sichersten Anlagen. Diesmal könnte es nicht anders sein.

An den Devisenmärkten spiegelt EUR/CHF das geopolitische Risiko in der Eurozone wider. Infolgedessen gilt der Schweizer Franken als einer der stärksten sicheren Häfen. Deshalb ist es nicht überraschend, dass der Franken zu Beginn der letzten Woche den höchsten Stand seit Mai 2015 erreicht hat.

4. Getreide und Weizen

Jede Unterbrechung der Getreidelieferungen aus der Schwarzmeerregion kann die Preise für diese Waren beeinflussen. Es wird auch die Inflation der Lebensmittelpreise nach der COVID-19-Rezession verstärken. 

Vier große Getreideexporteure und -produzenten - die Ukraine, Russland, Kasachstan und Rumänien - verschiffen ihre Waren von den Schwarzmeerhäfen aus. Zu Störungen kann es kommen, wenn es zu militärischen Aktionen oder Sanktionen gegen Russland kommt. 

Nach Angaben des Internationalen Getreiderats wird die Ukraine in der Saison 2021/22 voraussichtlich der drittgrößte Maisexporteur der Welt und der viertgrößte Weizenexporteur sein. Russland ist der größte Weizenexporteur der Welt. Die geopolitischen Risiken in der Schwarzmeerregion werden sich auf Weizen, Getreide und Energie auswirken und die Preise in die Höhe treiben.

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