La Fed sta alzando i tassi, ma le azioni sono in rialzo... Cosa sta succedendo?

Le informazioni non possono essere considerate consigli di investimento

L'era del denaro a buon mercato per il COVID-19 è finita. Chi ha paura del ciclo di inasprimento della Fed? A quanto pare non il mercato azionario!  

In una mossa volta a combattere la peggiore inflazione statunitense in 40 anni, il 16 marzo la Federal Reserve ha annunciato un aumento dello 0,25% del tasso di interesse. È la prima volta in più di tre anni che la Fed aumenta il tasso di interesse di riferimento. L'ultimo aumento è stato a dicembre 2018. L'aumento di 25 punti base porta il tasso di interesse attuale nell'intervallo 0,25%-0,5%. Questa mossa era prevista poiché i mercati attendevano questo aumento da molto tempo. La cosa strana è stata la reazione dei mercati azionari statunitensi dopo il rialzo del tasso. I mercati non si sono comportati come avrebbero dovuto.

In teoria tassi più alti dovrebbero rendere le azioni meno attraenti perché comportano costi di finanziamento più elevati per le imprese e i consumatori, il che riduce la spesa complessiva. A loro volta vengono influenzati anche i profitti con conseguenze nei prezzi del mercato azionario. Questa volta gli investitori si sono ribellati a questa tradizione e si sono lanciati sui mercati azionari. I mercati statunitensi sono saliti dopo che la Fed ha annunciato il tanto atteso aumento dei tassi e ha indicato la possibilità di altri sei aumenti quest'anno. Lo S&P 500 ha chiuso quel giorno con un rialzo del 2,2%.

Perché le azioni statunitensi sono salite dopo l'aumento del tasso della Fed?  

1. Le azioni statunitensi sono aumentate perché le azioni di solito riflettono ciò che è meglio per l'economia e aumentare i tassi in questo momento è la soluzione migliore per l'economia. Gli investitori sono sollevati che la Fed stia intervenendo per combattere il livello di inflazione più alto degli ultimi decenni.  
2. La Fed ha sorpreso il mercato indicando la possibilità di un aumento del tasso nei restanti sei incontri indicando che l'economia statunitense è forte e può resistere al ciclo di inasprimento.  
3. Segnali che il conflitto tra Russia e Ucraina sta iniziando a entrare nella fase di risoluzione.  
4. Segnali che la Cina allenterà la sua repressione normativa.

Cosa dice la storia sull'aumento dei tassi e le azioni statunitensi?

Negli ultimi due anni il mercato azionario è salito vertiginosamente ed è rimasto forte di fronte alla peggiore pandemia globale del secolo, una delle elezioni presidenziali più divise nella storia degli Stati Uniti e il Campidoglio sotto attacco. Ora le azioni stanno affrontando la più grande guerra in Europa dalla seconda guerra mondiale e l'inflazione più rapida dagli anni '80. La storia indica che le azioni statunitensi sono pronte ad affrontare una maggiore volatilità dopo l'aumento del tasso. Questo, tuttavia, non significa che il mercato rialzista durerà per sempre. Nei precedenti otto cicli di inasprimento lo S&P 500 era più alto un anno dopo ogni primo aumento, secondo LPL Financial.  

Ecco cosa ha da dire la storia sul mercato azionario statunitense quando la Fed inizia ad aumentare i tassi:

Infine, il denaro gratuito della Federal Reserve è stato un regalo così meraviglioso per il mercato azionario durante la pandemia, che ne sono diventati dipendenti. Pertanto, sebbene tassi alti possano rappresentare una sfida per il mercato azionario statunitense, quest' ultimo potrebbe essere in grado di superarla entro la fine dell'anno. I trader devono gestire attentamente questa volatilità per trarne profitto.

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