O que é chamada de margem?

Além do seu próprio dinheiro, o trader pode usar dinheiro cedido pela empresa para comprar ativos — isto é alavancagem. Esta aumenta a rentabilidade e também os riscos. Quando os riscos passam do limite, acontece a chamada de margem (margin call). Para entender, o primeiro passo é saber a definição de margem.

Se durante a negociação com margem as cotações vão na direção errada, isto é, inesperada pelo trader, este começa a sofrer prejuízo. Os prejuízos reduzem a margem e, quando ela chega a um patamar crítico, o trader é notificado pela corretora sobre a necessidade de depositar dinheiro na conta. Esta notificação é justamente a chamada de margem.

A notificação vem pelo terminal de negociação ou por correio eletrónico. Quando enviada, a corretora está simplesmente a fazer um alerta ao investidor. Uma chamada de margem pode ser recebida durante a negociação de opções com margem, entre outras situações.

Quando acontecem as chamadas de margem?

A chamada de margem pode ser causada por:

• Condições de preço desfavoráveis, geralmente movimentos bruscos.
• Um aumento nas exigências de margem da bolsa ou da corretora aplicáveis a um dos instrumentos do portefólio.

Se na chamada de margem a corretora meramente alerta o trader acerca de possíveis problemas, na stop out a corretora fecha automaticamente algumas ou todas as posições outrora abertas pelo trader. Se a corretora não faz este fecho obrigatório de posições perdedoras, o prejuízo pode ultrapassar o valor depositado pelo trader e obrigar a empresa a cobrir a diferença com os seus próprios recursos.

A fórmula da chamada de margem

Existe uma fórmula que pode ser usada para calcular o quanto o ativo deve cair para a chamada de margem acontecer:

Valor mínimo da conta = empréstimo de margem / 1-exigência de manutenção de margem

Logo, a chamada de margem acontece quando o valor/capital da conta se iguala à exigência de margem.

Exemplo de chamada de margem

Veja um exemplo simples para ilustrar a essência da chamada de margem.

Tem US$1.000 na sua conta de negociação e abre uma posição cuja margem exigida é de US$300. Pode utilizar a calculadora de margem para saber qual margem exigida afeta a posição. Após a compra, a sua conta terá os mesmos US$1.000, mas US$300 ficarão bloqueados e não poderá usá-los para comprar outras ações. A diferença entre os US$1.000 e US$300 recebe o nome de margem livre. Neste exemplo, a margem livre seria de US$700.

O valor da margem aumenta ou diminui à medida que o lucro ou prejuízo aumenta. Só recebe de volta o acesso ao dinheiro da margem após fechar a negociação (como quando vende a ação que comprou).

O valor crítico que leva à chamada de margem é uma percentagem do valor da margem. Cada corretora tem as suas próprias exigências de manutenção de margem, que podem ser de 20–30%.

No nosso exemplo, o trader tem US$1.000 na sua conta e abre uma posição usando US$300 de margem. A chamada de margem será acionada caso a margem total da conta atinja determinado nível. Se a corretora fixa a exigência de manutenção de margem a 30%, então a chamada de margem é igual a US$300 multiplicados por 30%, iguais a US$90. Se o operador tiver duas posições de US$300 abertas, a chamada de margem acontecerá a US$180, e assim por diante.

Por favor, observe que a chamada de margem ocorre quando a margem total na conta, referente a todas as posições abertas, atinge 30%. Receber uma chamada significa que deve fechar a sua posição e potenciar os seus conhecimentos em trading com o guia de formação em Forex.

Como evitar uma chamada de margem?

Existem várias formas de evitar uma chamada de margem:

• Esteja pronto para a volatilidade e tome cuidado ao prever movimentos dos preços dos ativos antes de fazer a negociação.
• Defina uma regra pessoal. Traders experientes jamais desprezam a configuração das ordens Stop Loss e Take Profit, pois o mercado fica mais volátil com o tempo.
• Esteja sempre atento à sua conta. Melhor ainda: coloque na sua conta de negociação mais dinheiro do que o necessário para a transação.
• Utilize ferramentas online, como uma calculadora online. Após inserir os dados necessários, receberá informações sobre o lucro ou prejuízo provável.

Como atender uma chamada de margem?

É importante ressaltar que o recebimento de uma chamada de margem não deprecia o trader nem faz dele um operador menos fiável. A chamada é meramente um aviso de que o ponto sem volta está a chegar e que a decisão deve ser tomada imediatamente.

Recebida a notificação, existem algumas opções:

1. Abastecer a sua conta de negociação. Ao aumentar o saldo disponível, o nível de margem vai subir e a corretora vai retirar a notificação.
2. Fechar uma ou várias posições perdedoras. Neste caso, por um lado, as perdas das operações fechadas não vão aumentar. Por outro lado, o preço pode acabar a virar.
3. Não fazer nada. Pode esperar o preço retomar a direção geral e subir a ponto de minimizar as perdas. Pode ser que o preço não tenha virado e sim entrado numa correção. Contudo, sem um entendimento claro do que esperar do mercado, esta estratégia não tem sentido e pode acabar a levar a uma stop out.

Perguntas sobre chamadas de margem

É arriscado negociar ações com margem?

Como em qualquer outro caso, a negociação com margem tem alguns riscos:

• O valor do prejuízo aumenta em caso de transação malsucedida.
• Se o valor da liquidez do portefólio vai abaixo da margem mínima, a corretora pode fazer o fecho obrigatório das posições.

Mas também tem vantagens:

• Maior potencial de lucro devido à abertura de posições com dinheiro emprestado.
• Possibilidade de negociar na valorização dos preços e também na sua baixa, por meio das vendas a descoberto (short).

Pode o trader adiar uma chamada de margem?

Em caso de chamada de margem, deve eliminar o défice de margem o mais rápido possível. Caso contrário, a corretora terá o direito de livrar-se das ações ou outros ativos na sua conta. Por vezes, é dado ao trader um prazo de alguns dias para atender a chamada de margem, mas o melhor é agir prontamente.

Como administrar os riscos da negociação com margem?

Para reduzir os riscos da negociação com margem, controle as suas posições no terminal de negociação, utilize as ordens Stop Loss e monitorize o nível de margem. O mais importante: procure nunca usar o máximo de crédito.

O nível geral de margem tem impacto na volatilidade do mercado?

Em caso de queda brusca no mercado, os investidores começam a vender ações para atender as chamadas de margem. O grande volume de vendas provoca uma queda nos preços, aumentando as exigências de margem. Isto forma um círculo vicioso cuja consequência é o agravamento da volatilidade do mercado.

Conclusão

A negociação com margem é um recurso poderoso feito para maximizar os lucros investindo pouco capital. Contudo, esta modalidade não garante lucros. Precisa de ter cautela ao usar a negociação com margem, porque ela também traz riscos sérios. Para evitar o desprazer de uma chamada de margem, é necessário não perder o controlo das posições abertas e fechá-las na hora certa.