O que é apreciação cambial?

Apreciação cambial (ou valorização cambial) é o fortalecimento de uma moeda contra outras moedas ou contra o ouro. Se o crescimento de uma unidade monetária é menor que alguns pontos percentuais, é considerado oscilação do mercado; acima deste patamar, é considerado apreciação cambial.

No mercado Forex, os traders negociam pares de moedas para lucrar com o aumento da taxa da moeda de base face à contramoeda. Para calcular rapidamente o valor de uma certa moeda, utilize o conversor de moedas.

Como acontece a apreciação cambial?

A apreciação cambial comummente ocorre quando é necessário reduzir a taxa de inflação. Isto pode ser feito artificialmente, isto é, por meio da intervenção cambial. Se no passado o banco central ou governo em causa tinha de aumentar o volume das reservas de ouro, no presente isto é feito comprando moeda estrangeira em troca de moeda nacional. Assim, a taxa de câmbio da moeda nacional aumenta.

A apreciação cambial natural acontece quando o humor (sentimento) do mercado muda e a demanda da moeda do país em causa valoriza.

Apreciação cambial e bolsa

Ação é um valor mobiliário que confirma o direito do seu titular (acionista) a uma participação na empresa. Mesmo com uma fração mínima de participação, o acionista tem o direito de receber dividendos e também pode lucrar com a valorização das ações detidas ao decidir por vendê-las.

O valor da ação depende sobretudo do êxito da empresa, do setor económico e, claro, da economia global. O estado das atividades da empresa — e, por consequência, o preço das suas ações — é afetado pela taxa cambial da moeda nacional e pela inflação, entre outros fatores. Quanto mais alta a taxa de inflação, menor o rendimento real da ação, e vice-versa. A depender da alta ou da baixa da moeda, pode prever o impacto disto na solvência da empresa e no valor das suas ações.

Ademais, é importante observar se o emissor é um exportador ou um importador. A revalorização é vantajosa sobretudo para empresas que fazem importações, pois neste caso caem os preços dos bens estrangeiros.

Principais efeitos económicos da apreciação cambial

É possível resumir as consequências da apreciação cambial desta forma:

• Crescimento dos custos de exportação. As exportações recuam porque a venda de produtos nacionais no estrangeiro rende menos dinheiro ao país. Consequentemente, a produção nacional também recua, pois já é menos rentável produzir e vender os bens nacionais no estrangeiro do que importar bens de outros países. A mudança de valor da moeda local leva a uma queda no poder de compra do investimento estrangeiro, e assim há um fluxo de saída de capital.
• Importações mais baratas. Com a apreciação da moeda nacional, é mais rentável adquirir bens e ativos estrangeiros, pois estes podem ser comprados a preços menores que os seus equivalentes nacionais. A taxa de inflação é reduzida devido ao fluxo de entrada de bens baratos oriundos do estrangeiro.

O diagrama a seguir ilustra a questão:

Fatores que causam a apreciação cambial

Os analistas financeiros identificam dois motivos para a apreciação cambial:

• Inflação e juros. Como já citamos, o principal motivo da apreciação cambial é inflação alta e juros reais baixos. Com a moeda nacional em depreciação, o resultado é juros reais menores e preços de commodities mais altos. Neste cenário, a moeda nacional necessita estabilização.
• Humor dos investidores. Este é o segundo motivo, porém não menos importante, que deriva da inflação. Com inflação alta, não é rentável investir nas ações das empresas nacionais, pois os dividendos serão poucos. Se a inflação supera os juros, pior ainda, pois assim o rendimento é negativo.

Investidores e traders podem monitorizar o mercado financeiro global, com atenção às moedas mais valorizadas, e observar sinais e acontecimentos que podem ocasionar a apreciação da moeda em causa.

Exemplos de apreciação cambial

Como exemplo de apreciação cambial natural, podemos considerar a alta do franco suíço (CHF) em 2015. O Banco Nacional Suíço abandonou a sua antiga política financeira e parou de controlar a taxa de câmbio do CHF. Isto fez a moeda da Suíça registar uma brusca alta de 40% (38% contra o USD e 41% contra o EUR, para ser exato) e teve grande repercussão na economia global.

No que concerne a apreciação cambial artificial, um exemplo foi a sua execução deliberada na China, em 2005, para reduzir a inflação. Como parte da nova política financeira, o governo chinês abandonou a taxa cambial fixa do par CNY/USD e a substituiu por um atrelamento a uma cesta de moedas. O primeiro resultado foi uma alta de 2% do CNY. Até 2010, a alta foi de mais de 20%.

Conclusão

A revalorização cambial não é um processo simples e não acontece sem a influência do Estado e do banco central sobre a política económica. O processo tem efeitos positivos e também negativos, que afetam mercado financeiro, traders, investidores e pessoas comuns. Por isto é importante acompanhar as taxas de câmbio e os acontecimentos económicos, estar sempre pronto para agir com a devida rapidez e proteger a sua carteira em tempo hábil.