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¿Por qué se fortaleció el dólar americano tras el recorte de tasas de Interés en Estados Unidos?
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Si usualmente un recorte de tasas debilita a una divisa, ¿por qué el mercado reaccionó comprando el dólar?
La reunión de ayer, 31 de julio de 2019 generó un cambio en la política monetaria de la Reserva Federal desde hace más de una década. Tras un ciclo de incrementos graduales de tasas de interés, la FED parece haber cedido a las presiones del mercado y del presidente Trump para bajar las tasas. El cambio se hizo con un recorte de 0,25 puntos, cambiando las tasas de 2,50% a una banda de entre el 2% y 2,25%. Una medida ampliamente esperada por el mercado especialmente desde la reunión anterior en junio.
La decisión desde luego fue justificada por “…las implicaciones de los eventos globales para el panorama económico y las débiles presiones inflacionarias”.
Ahora, la pregunta de muchos es: Si usualmente un recorte de tasas debilita a una divisa, ¿por qué el mercado reaccionó comprando el dólar?
La respuesta está en el discurso del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell. Si bien dejó la puerta abierta para que se produzcan futuros recortes, diciendo que "la FED actuará apropiadamente para mantener la expansión", también indicó que "no es el comienzo de una larga serie de recortes de tasas". Al mismo tiempo, dijo: "No dije que fuera sólo un recorte de tasas".
Lo que fue interpretado por el mercado como una posibilidad de pocos y ligeros recortes en el futuro, sin que esto implique un compromiso con una postura de flexibilización a partir de ahora.
La reacción del presidente Donald Trump no se hizo esperar en Twitter indicando que: el anuncio "decepcionó", pues el mandatario buscaba un mayor compromiso de política de la FED a largo plazo.
"Lo que el mercado quería escuchar de Jay Powell y la Reserva Federal era que este era el comienzo de un ciclo de reducción de tasas prolongado y agresivo que mantuviera el ritmo de China, la Unión Europea y otros países del mundo", escribió Trump.
Y completó en un segundo tweet “Como de costumbre, Powell nos decepcionó, pero al menos está poniendo fin al ajuste cuantitativo, que no debería haber comenzado en primer lugar: no hay inflación. ¡Estamos ganando de todos modos, pero ciertamente no estoy recibiendo mucha ayuda de la Reserva Federal!".
Desde el año pasado Trump ha estado presionando a la FED con comentarios sobre lo erróneo de los incrementos de tasas, instando a sus miembros para que le dieran un mayor impulso a la economía abaratando el costo del dinero y alentando el consumo.
Esta reacción podría limitar las caídas del dólar en un próximo recorte, ya que se espera que los recortes de tasas serán pequeños, pero esto todavía fortalece la expansión económica prolongada de los EE.UU. a través del consumo y la inversión, lo que es positivo para el dólar a largo plazo.
El dólar alcanzó máximos de mayo de 2017 frente al euro situandose en 1.1058 al final de la sesión y hoy continúa en descenso en 1.1031 a pesar de la condición de sobreventa en gráfico diario y H4. Respecto al Yen la reacción estuvo más limitada por la resistencia en 108.99
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