EURUSD: Buscando liquidez en zonas de venta de la semana. Niveles clave de entradas y salidas
Escenario bajista: Ventas por debajo de 1.0820 / 1.0841... Escenario alcista: Compras sobre 1.0827...
Análisis del mercado laboral de EE.UU. y su impacto en el USD a corto plazo
Esta información no son consejos para inversión
En este artículo analizamos la situación del mercado laboral en Estados Unidos y su influencia en el dólar estadounidense (USD) a corto plazo.
Como ocurre cada primer mes, hoy la Oficina de Estadísticas Laborales de EE.UU. publica las cifras de nóminas no agrícolas (NFP) de septiembre, las cuales se espera que aumenten en 170,000, lo que representaría una disminución respecto a los 187,000 reportados en julio. Además, se anticipa una reducción de la tasa de desempleo del 3.7% respecto a la medición de agosto, que fue del 3.8%, y un ligero aumento del salario medio mensual por hora, del 0.2% al 0.3%. El impacto sobre el USD dependerá de cómo interprete estos datos la Reserva Federal (Fed).
¿Por qué son importantes estas cifras para la Reserva Federal?
Varios miembros de la Reserva Federal han apoyado la idea de mantener tipos de interés más altos durante un período prolongado debido a la resiliencia de la economía estadounidense. Aquí están los escenarios:
Una última subida de cuotas de 25 o 50 puntos en noviembre o diciembre, que se mantendrá hasta finales de 2024 si los datos de empleo se mantienen sólidos.
Si los datos de empleo comienzan a bajar, es posible que la tasa básica actual del 5.50% se mantenga sin cambios durante el último trimestre de 2023 y todo 2024.
La presidenta de la Fed de San Francisco, Mary Daly, expresó su opinión: "...A medida que la política monetaria estadounidense se adentra más en territorio restrictivo (tasas de interés más altas), se ha avanzado mucho hacia el logro de la meta de inflación del 2%...” Además, está claro que, dado el reciente aumento de los ingresos de los bonos del Tesoro estadounidense, es posible que la Reserva Federal no necesite volver a aumentar los tipos de interés, aunque no se descarta esta opción si fuera necesario.
Añadió: "Si seguimos viendo que el mercado laboral se enfría y la inflación vuelve a caer hacia nuestro objetivo, podemos mantener tasas estables y permitir que se desarrollen efectos políticos. A medida que aumentaron las tasas de interés a largo plazo en las últimas semanas, la necesidad de tomar nuevas medidas ha disminuido porque los mercados financieros se están moviendo en esa dirección".
Datos de empleo recientes que respaldan la idea de una nueva subida de tasas en 2023:
- Las cifras de empleo manufacturero del ISM (septiembre) se sitúan en 51.2, lo que implica expansión en el sector.
- Las ofertas de empleo JOLTS en EE.UU. aumentaron inesperadamente a su nivel más alto en más de dos años, alcanzando 9.610 millones en agosto, lo que indica un mercado laboral fuerte.
- Las cifras de empleo en el fabricante ISM (septiembre) se mantuvieron en 53.4, reflejando expansión, aunque fueron ligeramente inferiores a las de agosto, que fueron 54.7.
- Las solicitudes de ayuda por desempleo en Estados Unidos han aumentado en las últimas tres semanas hasta alcanzar las 207,000, cifra inferior a las 210,000 esperadas. Estas cifras se mantienen muy cercanas a los mínimos del año, que oscilan entre 183,000 y 207,000, lo que mina la fortaleza del mercado laboral.
Estos datos, que superaron las estimaciones, reflejan un mercado laboral resistente que continúa impulsando el gasto de los consumidores a pesar de la inflación y las altas tasas de interés.
El único dato peor de lo esperado de la semana fue la variación del empleo agrícola de ADP (septiembre), que fue de 89,000, inferior a lo previsto y al mes anterior. Sin embargo, esta publicación ha venido mostrando una tendencia divergente desde la pandemia con respecto a las cifras del NFP, por lo que ha perdido relevancia en nuestros análisis desde entonces.
Impacto en el USD:
El índice del dólar estadounidense ha alcanzado su nivel más alto en 11 meses, superando los 107.00, impulsado principalmente por los elevados rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU., que han alcanzado máximos de 16 años.
Las posibilidades de una subida de tipos en noviembre han disminuido hasta el 23% tras declaraciones de miembros de la Fed que indican que, pese a estar comprometidos con nuevas subidas de tipos si fuera necesario, puede que no se necesite volver a subir los tipos de interés debido los altos rendimientos de los bonos del Tesoro.
¿Cuál podría ser el impacto a corto plazo sobre el USD con la publicación del NFP?
El informe NFP de septiembre ayudará a determinar si el mercado laboral continúa siendo resistente y confirmará las fuertes señales de otros datos de esta semana. Esto implica que, si se publican datos mejores de lo esperado, que incluyen cifras de NFP más altas a las expectativas + una tasa de desempleo del 3.7% o menos, el USD seguirá subiendo, llevando al par EURUSD por debajo de 1.05 en intradía, y extenderá el descenso más abajo de 1.04 desde la próxima semana.
Por otro lado, unas nóminas no agrícolas (NFP) más bajas que el pronóstico y que el mes pasado + una tasa de desempleo más alta, harían que el USD caiga, extendiendo la corrección actual en intradía, pero preparando el terreno para continuar la tendencia alcista la próxima semana.
Análisis técnico
USDX
Se espera el rebote desde la zona de compra asiática en torno a 106.40 o, en su defecto, bajar hacia la apertura semanal que coincide con el POC descubierto* del lunes en 106.25, donde podría haber la liquidez necesaria para la activación de los toros y repuntar hacia 107, pasando por la zona de venta de ayer en 106.55. Este escenario estará impulsado por datos laborales positivos hoy.
Por otro lado, un escenario más bajista para el USD en el corto plazo estará determinado por el rompimiento de las zonas de compra entre 106.40 y 106.25 de forma decisiva, en cuyo caso se espera la extensión de la corrección bajista hacia 106.05/00.
EURUSD
Con una estructura técnica de corrección alcista, se observa la consolidación en torno a zonas de venta entre 1.0542 y 1.0568, que pueden activar a los osos y provocar un desplazamiento bajista, acelerado con el rompimiento del POC descubierto* de ayer en 1.0525, extendiendo las ventas hacia 1.05 y 1.0480 en intradía.
Con datos peores a lo estimado, la reacción del par será alcista, provocando un rompimiento decisivo del POC descubierto* del lunes en 1.0568 y la apertura semanal, buscando la zona de los 1.06, tras lo cual retomar las ventas.
GBPUSD
Extiende la corrección alcista en la mañana europea superando la zona de venta asiática que coincide con las aperturas diaria y semanal en 1.2189, por lo que es probable que tengamos un repunte hacia la resistencia del lunes en 1.2220 y, posiblemente, el rango promedio alcista diario en 1.2245, lo que implica un ascenso de entre el 80% y 100% de la expansión de Fibonacci de ayer, validando el nivel 1.2164 como el último soporte relevante de la corrección alcista. Este escenario implica que, después de este ascenso, se esperan ventas hacia 1.2189 nuevamente y la zona de soporte entre 1.2164 y 1.2106, en especial con el fortalecimiento del USD y mejores datos laborales hoy.
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